Token 價格：中美調價行為與分層定價
這一板回答四件事：token 單價還在跌嗎、誰在漲誰在降、漲的是哪一層、每單位智慧的成本怎麼走。
這一板的判讀：名目價格 2025 下半年止跌，每單位智慧的成本還在崩跌；9/22 之後旗艦帶沒動、主力帶換代降價，算力緊的訊號留在旗艦帶與中國廠商的漲價。
美系旗艦最低價
$4
2026/9｜混合單價，每百萬 token
DeepSeek 主力價
$1.98
2026/9｜尖峰價口徑
智慧 40 分的最低成本
$0.237
2026/9｜AA 智慧指數，混合單價
中國系 token 份額
77.2% / 28.7%
2026-09-27｜量／錢，Vercel 閘道 7 日均
怎麼看這一板
核心看法：2023 年到 2025 年上半年，token 一路變便宜，而且掉得很快。轉折在 2025 年下半年：旗艦模型出新一代不再更便宜，反而更貴，OpenAI 5.6 Sol 首發 $11.25，Anthropic 的 Fable 5 與 Opus 5 站上 $20。算力成本不再往下掉，模型商就不再降價，這是算力吃緊在價格上留下的證據，也是我們 8 月定價文寫的：貴的更貴，去年的智慧趨近免費。2026 年 9 月 22 日之後要分兩層看：$20 的旗艦帶沒動，主力帶三家同一天換代降價（Opus 5.5 混合單價 $8、比 Opus 5 少兩成；GPT-6 Sol $4、比 5.6 Sol 首發少六成多），主力帶回到搶量，旗艦帶還在收費。
- 美系的規則是同一個模型的標價幾乎不動，要調價就發新模型。所以只看「同一個模型有沒有調價」會以為美系只降不漲，漲價都藏在換代裡。
- 中國的規則是上市先給促銷價，之後再依事件調整。DeepSeek 同一個主力模型兩年內漲了三次。
- 標價止跌，不代表智慧變貴。做同樣能力的事，最便宜的那個選項還在一路變便宜；應用層的帳單變少，很可能只是換了便宜的同能力模型，不是用量變少。
- 標價也不等於做完一件事的成本。話多的模型標價便宜，做完同一件事可能更貴；同一個模型不同的用力程度（effort 檔位），做同一件事的成本可以差五倍。
名詞：混合單價 ＝（3 × input ＋ 1 × output）÷ 4 的每百萬 token 標價，是標價不是成交價，未含快取、批次與企業折扣。主力帶指 $3 到 $8 的主流模型，旗艦帶指 $10 到 $20。
1定價事件全口徑：同模型調價＋換代改價
深色是同一個模型直接改價，淺色是換代時新一代比上一代的價差。只看同模型會以為美系只降不漲，因為美系的漲全走換代。兩張圖同刻度，期間都是 2025 年 7 月到 2026 年 9 月。美系 13 漲 19 降，13 次漲有 12 次來自 OpenAI 與 Google 的主力與中價帶；中國同期 12 漲 4 降，方向更一致。9 月 22 日三筆換代降價是主力帶第一次一起往下。
2換代首發價階梯：美系 vs 中國
每條線是同一個產品級距歷代的上市月標價。美系：OpenAI 主力從 GPT-5 的低點逐代上行到 $11.25，9 月 22 日 GPT-6 Sol 換代降到 $4，是 2025 年 8 月以來第一次往下；Google Flash 從 $0.175 漲到 $3 再腰斬到 $1.5；Anthropic 反向，Opus 降到 $10 再降到 $8，但另開 $20 的 Fable 價位帶；xAI 逐代降價搶市。中國三家旗艦線逐代單調上行：Kimi 漲五倍、GLM 漲一倍多、Qwen 漲五成後換代回落。 菱形是 Fable 5 與 GPT-6 Astra，兩家都在主力之上另開 $20 的旗艦帶，所以主力線最後一段往下，是最貴的那一代被分出去了，旗艦帶本身守住 $20，主軸不變。
美系同級距換代首發價（USD／百萬 token，log）#
怎麼看這張圖
每條線是同一產品級距歷代的上市月標價，不是同模型調價。菱形是 20 美元的高階 SKU。
資料來源：模型商公開定價與 Artificial Analysis 公開指數，FinSight 彙整 · 更新日期 2026-10-02
中國旗艦線換代首發價（USD／百萬 token，log）#
怎麼看這張圖
縱軸範圍跟左圖一樣，方便對照。Kimi K2 到 K3 從 1 美元到 6 美元；GLM 4.6 到 5.2 從 0.96 到 2.15 美元；Qwen Max 3.8 換代回落到 3 美元。
資料來源：模型商公開定價與 Artificial Analysis 公開指數，FinSight 彙整 · 更新日期 2026-10-02
3DeepSeek 漲價之後：價與量
左：主力鏈從 deepseek-chat 歷代接力到 V4-Pro，虛線是定價事件：① 2025 年 2 月促銷到期恢復原價（+173%）、② 9 月 V3.1 輸出漲 50% 並取消夜間優惠、③ 12 月 V3.2 降價 64%、④ 2026 年 6 月換代 V4-Pro、⑤ 7 月尖峰時段兩倍計價、⑥ 8 月 16 日尖峰五倍離峰 2.5 倍、⑦ 9 月標價反映後混合價 $0.544 到 $1.98，主力鏈創新高。右：漲價之後中國系在 Vercel 閘道的份額，量升到 77% 後高檔持平、錢連兩週抬頭到 29%、件數 44%。量不掉、價上去、錢進來，漲價主因是供給接不住，是供給緊的價格出清，不是需求轉弱。右圖是方向計不是全市場量表：樣本是海外 app 開發者，不含企業直連合約與中國境內流量，看方向不看水準。
DeepSeek 主力模型混合單價與定價事件（USD／百萬 token，log）#
怎麼看這張圖
主力鏈是 deepseek-chat 從 V2 到 V3.2 再接 V4-Pro。虛線是定價事件：2025 年 2 月促銷到期恢復原價、9 月漲價並取消夜間優惠、12 月降價、2026 年 6 月換代、7 月起尖峰時段兩倍計價、8 月再漲價。
資料來源：模型商公開定價與 Artificial Analysis 公開指數，FinSight 彙整 · 更新日期 2026-10-02
中國系合計份額：量 vs 錢 vs 件（7 日 MA）#
怎麼看這張圖
中國系模型合計。漲價後五週 token 份額從 53% 升到 78%，幾乎全由 DeepSeek 新版貢獻；錢的份額從 15% 升到 22%，件數 44%。記得這是份額，樣本是 Vercel 的海外開發者。
資料來源：Vercel AI Gateway 開放資料 (CC BY 4.0)，FinSight 彙整 · 更新日期 2026-10-02
4量與錢分家：閘道上誰拿到量、誰收到錢
兩張都是方向計：資料是 Vercel AI Gateway 的開放資料，樣本是海外 app 開發者，不含企業直連合約與中國境內流量，看變化方向不看水準。左：量的王是 DeepSeek，8 月 16 日漲價後量沒掉，9 月 10 日 V4.1 Flash 上線後翻倍到六成以上，之後高檔持平；因為畫的是份額，其他家跟著被壓，不代表他們的量在掉。右：錢的王是 Anthropic，份額從六成多退到四成以下，接走的是 Kimi（K3 定價 $6 真的在收錢）、Google 與 OpenAI；錢的移動對應的事件是美系的新模型與降價，不是 DeepSeek 漲價：7 月 9 日 ChatGPT Work 與 5.6 Sol、8 月 21 日 5.6 Sol 限時降價 29% 加上 Luna 降價 80%（OpenAI 的份額從 8 月下旬就開始升）、9 月 3 日 GPT-6 Astra、9 月 22 日 Opus 5.5 降到 $8。Anthropic 退的是份額不一定是金額，要對 Ramp 9 月的支出份額再看一次。
閘道每日份額：量（token，7 日移動平均）#
怎麼看這張圖
資料來自 Vercel AI Gateway 的開放資料，量的口徑，畫到 2026/9/20。DeepSeek 已是第一，9/10 新版上線後份額翻倍。因為畫的是份額，其他家跟著被壓：Anthropic 從 19% 到 7%、OpenAI 從 13% 到 8%，不等於他們的量在掉。
資料來源：Vercel AI Gateway 開放資料 (CC BY 4.0)，FinSight 彙整 · 更新日期 2026-10-02
閘道每日份額：錢（spend，7 日移動平均）#
怎麼看這張圖
錢的口徑。Anthropic 退的是份額不一定是金額，要再對 Ramp 的 9 月支出份額看一次。DeepSeek 的錢從 3.7% 升到 6.9%，是漲價加上新版放量，錢跟著量一起來。
資料來源：Vercel AI Gateway 開放資料 (CC BY 4.0)，FinSight 彙整 · 更新日期 2026-10-02
5中美旗艦帶對照：花多少錢買幾分
每列一個模型，x 是混合單價，括號是 Artificial Analysis 的智慧指數。藍帶是主力帶 $3 到 $8，橘帶是旗艦帶 $10 到 $20。9 月 30 日的讀法：$20 旗艦帶的 Fable 5.1 與 Astra 分數都低於 $8 的 Opus 5.5 和 $4 的 Sonnet 5.5，旗艦帶第一次不是分數最高的地方；主力帶一個月內擠進四個新代；DeepSeek V4-Pro 尖峰價 $1.98 只有 36 分。
中美旗艦帶對照（2026/9/30 快照＋9/22 定價）#
怎麼看這張圖
每列一個模型，橫軸是混合單價（對數），括號是智慧指數。藍帶是主力帶 3 到 5.6 美元，橘帶是旗艦帶 10 到 20 美元。
資料來源：模型商公開定價與 Artificial Analysis 公開指數，FinSight 彙整 · 更新日期 2026-10-02
6用錢買時間：快速通道成了標準計價軸
左：同一模型快速或尖峰通道相對標準價的倍數，大多收斂在 2 倍。右：誰在什麼時候開賣快速通道，從 xAI 2025 年 4 月首創到 2026 年 9 月 Astra 上市即附快速通道，18 個月內從一家變六家。token 定價已經裂解成智慧 × 速度 × 時段 × 資料權的多維結構。
7智慧單價：名目止跌，每單位智慧還在崩跌
左：每個點一個模型，顏色是上市時期，虛線是各時期的價格前緣；9 月 30 日前緣頂第一次不在 $20 帶，Opus 5.5 用 $8 買到最高分。右：達到智慧指數 30、40、50 分的最低成本，≥40 線四個月從 $10 掉到 $0.24，≥50 線兩個月從 $10 掉到 $4。應用層帳單下降可能只是換了便宜的同能力模型，不等於用量衰退。注意低價前緣多是中國系與開源模型，美系企業實際採購仍集中在四大。
智慧指數 vs 混合單價（AA 指數 v4.3 尺，2026/9/30 快照）#
怎麼看這張圖
每點一個模型（智慧指數 20 分以上，共 246 個）。顏色是上市時期，虛線是各時期的累積性價比前緣（標價口徑）。
資料來源：模型商公開定價與 Artificial Analysis 公開指數，FinSight 彙整 · 更新日期 2026-10-02
同能力門檻的最低成本演進（log）#
怎麼看這張圖
達到智慧指數 30、40、50、60 分的歷史最低混合單價，依模型發布日、用現價計。60 分以上這條線：6 月 20 美元、7 月 8 美元、8 月 3 美元、9 月 2 美元。
資料來源：模型商公開定價與 Artificial Analysis 公開指數，FinSight 彙整 · 更新日期 2026-10-02
8效能 vs 價格前緣：同能力越來越便宜
左：每半年一條性價比前緣，前緣持續往左上移動代表同能力越來越便宜、同價格能力越來越強。右：達到固定正確率門檻的最低成本，對數軸，線往下走的斜率就是價格通縮的速度。這是演算法和架構的效率，和算力頁上硬體單價止跌是兩件事同時成立。
9任務口徑：做完一件事要花多少錢
左：x 軸是跑完整套智慧指數基準的實際花費（含 reasoning token），左上是又強又省；虛線是各時期的前緣。換成任務口徑後排名大翻轉：GPT-6.1 Sol 用 Astra 八分之一的錢拿到只差 1.7 分的分數。右：每一分智慧的任務成本，最貴仍是 Fable 5.1 最高檔，每分 $246；最省的是 GPT-6 Luna、MiMo 與 GLM 5.3 Flash，每分 $2 到 $7。同一模型不同 effort 檔位要同檔位比才公平。
智慧指數 vs 任務成本（Cost to Run Intelligence Index，AA 指數 v4.3 尺，2026/9/30 快照）#
怎麼看這張圖
橫軸是跑完整套智慧指數基準的實際花費，含推理 token，對數軸；左上是又強又省。虛線是各時期的累積前緣。
資料來源：模型商公開定價與 Artificial Analysis 公開指數，FinSight 彙整 · 更新日期 2026-10-02
每點智慧的任務成本（USD／智慧點，log）#
怎麼看這張圖
任務成本除以智慧指數，跟上一張用標價除以智慧點的排名對照，會大幅翻轉。
資料來源：模型商公開定價與 Artificial Analysis 公開指數，FinSight 彙整 · 更新日期 2026-10-02
10話多稅與任務成本：標價和實際花費可以脫鉤
左：跑同一套基準吃掉多少 token，Grok 4.7 標價 $3 卻話最多，任務成本反而高；GPT-6.1 Sol 用最少的 token 拿到高分。右：CursorBench 4.0 代理編程實戰，同一條線是同一模型掃 effort 檔位；Opus 5.5 高檔以三成的錢拿到幾乎同分，是新的性價比甜點；任務成本與標價可以差到 17 倍。
話多程度：跑同一套基準吃掉多少 token（隱含，百萬）#
怎麼看這張圖
隱含消耗等於任務成本除以標價，取智慧 40 分以上的 17 個模型。紅色是中國模型，藍色是美系。
資料來源：模型商公開定價與 Artificial Analysis 公開指數，FinSight 彙整 · 更新日期 2026-10-02
CursorBench 4.0：代理編程實戰的分數 × 每任務成本（effort 掃描，2026/9/29 快照）#
怎麼看這張圖
Cursor 官方基準，題目取自真實的多檔案模糊任務。4.0 版 2026/9/10 改版加入長任務題型，分數跟 3.2 版不能直接比：榜首從 73% 降到 52% 是題變難，不是模型退步。橫軸是每任務實際成本（對數），縱軸是解題得分；同色同線是同一個模型掃不同的 effort 檔位，由低到高。中國模型與上一代模型在 4.0 版都沒有入榜。
資料來源：Cursor 公開基準，FinSight 彙整 · 更新日期 2026-10-02
11延伸：旗艦鏈與小模型鏈
左：各家歷代旗艦接力的混合單價，2023 到 2025 上半年陡峭通縮，2025 下半年起旗艦新代不再更便宜。右：小模型線是大量低價值 token 的成本地板，決定 AI 功能塞不塞得進免費產品；小模型也在漲，Haiku 4.5 比 3 Haiku 貴四倍，只有 OpenAI 持續壓低小模型價格。
12明細：正式版同模型調價事件
來源是 LiteLLM 月度標價史，幅度是混合單價月對月的變動。中國廠商的限時促銷與錯峰折扣多半不進標價，實際調價次數被低估。
正式版同模型調價事件明細#
| 陣營 | 時間 | 模型 | 幅度 |
|---|---|---|---|
| 中國 | 2025/02 | deepseek-chat（V3 促銷到期） | +173% |
| 中國 | 2025/09 | deepseek-chat（V3.1、取消夜間優惠） | +83% |
| 中國 | 2025/12 | deepseek-chat（V3.2） | -64% |
| 中國 | 2025/09 | deepseek-reasoner（V3.1 統一定價） | -9% |
| 中國 | 2025/12 | deepseek-reasoner（V3.2） | -64% |
| 中國 | 2026/09 | deepseek-v4-pro（8/16 漲價，尖峰價口徑） | +264% |
| 中國 | 2026/09 | deepseek-v4-flash（同上） | +277% |
| 美系 | 2023/11 | claude-2 | -27% |
| 美系 | 2023/11 | claude-instant-1.2 | -90% |
| 美系 | 2024/07 | gemini-1.5-pro（預覽價轉正式價） | +900% |
| 美系 | 2024/09 | gemini-1.5-flash | -75% |
| 美系 | 2024/11 | gpt-4o | -42% |
| 美系 | 2025/01 | o1-mini | -63% |
| 美系 | 2025/02 | claude-3-5-haiku | -20% |
| 美系 | 2025/06 | o3 | -80% |
| 美系 | 2025/09 | gpt-3.5-turbo | -54% |
| 美系 | 2026/03 | gemini-1.5-flash | -57% |
| 美系 | 2026/08 | gpt-5.6-luna | -80% |
| 美系 | 2026/08 | gpt-5.6-terra | -20% |
| 美系 | 2026/09 | gpt-5.6-sol（8/21 起限時 3 個月，美系首見促銷價） | -29% |
資料來源：模型商公開定價與 Artificial Analysis 公開指數，FinSight 彙整 · 更新日期 2026-10-02